茶叶批发的赊销与账期

关键词　赊销账期应收账款资金占用仓单质押付款期限

一、茶叶批发的赊销惯例

茶叶批发里，先货后款是常见做法。

赊销把资金压力放在上游。批发商从茶企或初制所拿货，约定一段时间后结算，销售季节越集中，赊销的比例越高。

账期长短取决于关系与品类。名优茶的销售周期较短，账期通常较短；大宗茶走量、价格低，账期往往更长。

图 1　茶叶批发赊销的资金链路

二、账期的形成原因

账期是批发环节的资金安排。

下游需要周转。零售商在拿到货之后再销售，先货后款给小商户留出周转空间。

上游承担资金成本。茶企发货后要等货款回笼，应收账款与存货同时占用资金，账期的长短直接影响现金流。

三、上市茶企的应收与周转

上市茶企的财务数据能反映账期的压力。

账期在延长。八马茶业的贸易应收款周转天数从 8 天延长到 10 天，1 年以内应收款的预期亏损率从 3.75% 上升到 4.52%。

现金流指标也在变化。八马茶业的净现比从 1.29 降到 0.76，反映利润与经营现金流的匹配度在下降。

陈化型茶企的存货占用更重。中国茶叶股份有限公司的招股说明书披露，应收账款周转天数 12.05 天，存货周转天数 351.9 天。

图 2　八马茶业贸易应收款周转天数（天）

四、天福茗茶的信贷期与账龄

天福茗茶把信贷期写进财务口径。

信贷期给出账期的上限。天福茗茶 2025 年度的贸易应收款总额 1.61257 亿元，账龄在 140 日以内的部分为 1.43699 亿元，信贷期为 140 天。

账龄结构反映回款质量。账龄在信贷期以内的应收款占主要部分，超出信贷期的部分规模较小，大部分货款在约定期限内回笼。

五、陈化型茶企的存货占用

陈化型茶企的资金压在存货上。

存货规模大。澜沧古茶控股有限公司 2025 年末存货 8.94 亿元，按年报数据计算，存货周转天数约 3103 天。

渠道也在收缩。澜沧古茶的经销商门店从 2022 年末的 508 家减到 2025 年末的 423 家。

图 3　澜沧古茶存货金额（亿元）

六、付款期限的法规约束

账期有法规的约束。

付款期限有明确规定。《保障中小企业款项支付条例》（国令第 802 号）自 2025 年 6 月 1 日起施行，大型企业从中小企业采购货物，应当自交付之日起 60 日内支付款项。

逾期要付利息。条例规定逾期支付应当按照每日万分之五支付逾期利息，且不得约定以收到第三方付款作为向中小企业付款的条件。

七、仓单质押与供应链金融

账期长把融资需求推到仓单与存货上。

仓单质押让存货可以抵押融资。湖南安化农村商业银行股份有限公司的「仓乐通」产品累计发放 4.48 亿元、余额 1.09 亿元，服务 27 家企业；福鼎白茶智慧公共仓的「公仓贷」发放 3600 万元，覆盖近 20 家茶企。

产业贷款在扩大。四川雅安农村商业银行股份有限公司的茶产业贷款余额 12.84 亿元，惠及 9.5 万户。

图 4　茶产业供应链金融规模（亿元）

八、赊销与账期的风险案例

赊销的另一面是坏账风险。

以茶为标的的投资模式出现过风险。泛茶在 2024 年出现兑付困难，未兑付金额超过百亿元；广东省市场监督管理局在 6 月发布通告，广州市荔湾区在 7 月 25 日发布风险提示。

风险在赊销的杠杆上放大。把茶叶当作投资标的，账期与预期收益叠加，回款一旦中断，链条上的资金同时收紧。

九、茶叶批发赊销与账期的判断

茶叶批发的赊销与账期，核心是资金在上下游之间的分配。

赊销把资金压力留在上游。八马茶业贸易应收款周转天数从 8 天延长到 10 天，1 年以内应收款预期亏损率从 3.75% 升到 4.52%；天福茗茶把信贷期定在 140 天，账龄在 140 日以内的应收款占主要部分。

法规把付款期限压到 60 日内，仓单质押与产业贷款给上游补充流动性。安化农商银行「仓乐通」累计发放 4.48 亿元，福鼎白茶「公仓贷」发放 3600 万元，雅安农商银行茶产业贷款余额 12.84 亿元。

风险来自赊销的杠杆效应。泛茶在 2024 年出现兑付困难，把茶叶当作投资标的会放大账期风险。

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