供销社的混合所有制与改革

关键词　混合所有制改革公司制改制股权多元化战略投资者员工持股社有资本退出

一、供销社公司制改制的进度

全国供销合作社系统的社有企业改革推进到公司制层面。全系统社有企业实现公司制改制应改尽改，董事会应建尽建；社有控股上市公司达 14 家，营收超百亿元企业增至 29 家（人民日报 2025 年 11 月 24 日报道）。

改革的任务书有明确载体。总社印发《供销合作社社有企业改革深化提升与高质量发展行动方案（2025 年—2027 年）》，要求理顺社企关系、做强做优社有企业（中华全国供销合作总社行动方案）。

省级社把任务分解到市。云南的实施方案提出，力争到 2027 年县级社实现社有企业经营服务全覆盖，以资产租赁和承包经营为主的县级社逐步转向自主经营（云南省供销合作社联合社 2024 年行动方案）。

二、供销社混改的股权设计

内蒙古阿拉善盟是存量混改的样本。盟供销合作社共有直属企业 5 家，其中全资企业 4 家、控股企业 1 家；2025 年以来推动 3 家社属企业分别与不同领域社会资本合作成立合资公司（内蒙古自治区供销合作社联合社 2025 年 11 月发布）。

股权结构统一采用「我方出资占股 20%+合作方出资占股 80%」的模式。供销合作社以固定持股比例保留在服务方向、合规经营等重大事项上的话语权，合作方获得市场化运营的自主权（内蒙古自治区供销合作社联合社 2025 年 11 月发布）。

治理结构按章程设置股东会、董事会、监事会，由供销合作社方人员担任监事；涉及担保、重大投资等关键事项需全体股东一致同意（内蒙古自治区供销合作社联合社 2025 年 11 月发布）。

图 1　社有企业混改的股权设计

三、混合所有制企业引入战略投资者

安徽黄山的做法是引入产业资本改造存量企业。集团先后为权属企业引入深圳赛格、上汽科技、回天新材等战略股东，工业制造板块的混合所有制企业占比超过 90%（中国供销合作网 2025 年报道）。

具体案例可以看华兰公司。2011 年黄山供销集团出资 680 万元成立华兰科技有限公司，2024 年引进湖北回天新材料股份有限公司实施战略重组，以技术与渠道换市场（中国供销合作网 2024 年报道）。

合资企业的决策效率更高。黄山友谊南海新材料有限公司的股东包含 2 个自然人和 1 个法人，公司负责人把决策透明与高效列为混改后的直接变化（黄山供销集团发布）。

图 2　黄山工业制造板块的混改比例

四、员工与经营层持股

经营层持股是把利益绑在一起的手段。山东威海市供销社对留存下来的农资流通类、农产品购销加工类骨干企业进行股权结构调整和增资扩股，在保持控制力的前提下实行管理层、业务骨干持股（山东省供销合作社联合社发布）。

河南安阳的案例更具体。安阳市惠民达商贸公司在供销社控股的前提下探索股权多元化，集团占股 70%、经营人员占股 30%，2024 年公司营业额从成立之初的不足 500 万元增长到 1500 万元（河南经济报 2025 年 8 月报道）。

持股比例背后是控制权安排。供销社守住控股地位，经营层获得剩余收益的索取权，双方的激励方向才一致。

图 3　安阳惠民达商贸公司的经营变化

五、产权改革与资产增值

产权明晰之后，存量资产才能定价交易。安徽天长市社对下属天升烟花爆竹公司解除旧承包合同、进行固定资产评估审计、公开招标，承包费从每年 40 万元提高到 3 年供货期 1866 万元，增值 15.55 倍（人民网安徽频道 2025 年报道）。

广西新圩供销合作社引入民营企业，把连片商铺、原瓦房大宿舍、原养猪场等 14 宗零散资产整合为四个地块，参股经营的玉虚宫宽窄街巷项目成为当地文旅点位（中国供销合作网 2025 年报道）。

产权改革的核心是资产评估与进场交易。少了这两步，资产定价就没有依据。

图 4　天长市社资产招标的价值变化

六、社有资本与国资的融合

黄山把社有资本与国有资本合并运营。2024 年 3 月 26 日，黄山市供销合作社（黄山供销集团）牵头与国有资本进行混合所有制改革，挂牌成立黄山产投集团，其中供销集团占股 51.5%、黄山市属国企占股 48.5%（黄山市财政局 2025 年发布、中国供销合作网 2025 年报道）。

改革后的经营规模扩大。合并后集团资产总额 103 亿元，实现营业收入 49.5 亿元、利润总额 7.2 亿元，并获评 AA+ 主体信用等级（黄山市财政局 2025 年发布）。

社资与国资融合的意义在于融资能力。评级提升后，集团融资成本从合并前的每年 3.75% 降至 2.8% 左右（中国供销合作网 2025 年报道）。

图 5　社有企业混改的资金与信用改善

七、上市融资的通道

黄山谷捷是供销系统培育上市平台的案例。该公司 2025 年 1 月 3 日在深交所创业板上市，公开发行 2000 万股，募集资金总额 5.5 亿元（深圳证券交易所披露的黄山谷捷股份有限公司上市公告）。

上市前黄山供销集团持股 51.87%，为公司控股股东，实际控制人为黄山市供销社（深圳证券交易所披露的黄山谷捷股份有限公司上市公告）。公司与永新股份一起，让黄山市供销社成为全国供销系统唯一拥有 2 家上市公司的地市级供销社（黄山供销集团发布）。

上市打开的是直接融资与股权定价的通道，也是社有资本退出的可选路径。全国供销系统社有控股上市公司已达 14 家（人民日报 2025 年 11 月 24 日报道）。

图 6　社有上市平台的经营规模

八、改革中的风险控制

混改同时是资产流失的风险点。湖北咸宁的社有企业改革方案要求，在改革中规范操作流程、严格资产评估，建立健全产权流转和退出机制，防止社有资产流失；对农资、农产品等为农服务重点领域的社有企业，继续保持社有资本全资或控股地位（咸宁市供销合作社 2025 年方案）。

分类处置是基本方法。对长期停业歇业的僵尸企业加快清理，对正常经营的企业按「一企一策」制定改革措施。

退出机制要提前约定。阿拉善盟的合资协议里写明，供销合作社方可视经营实际情况适时退出，为社有资产安全设下防线（内蒙古自治区供销合作社联合社 2025 年 11 月发布）。

九、混合所有制改革的判断

供销社的混合所有制改革，本质是把行政化管理转成企业化治理。改革的前提是产权清晰，终点是社有资本能进能退。

这一轮改革的成绩可以量化，全系统社有企业实现公司制改制应改尽改，社有控股上市公司 14 家，营收超百亿元企业 29 家。短板也在同一组数据里，多数企业规模小、主业单一，仍靠出租资产维持。

混改能否成功，取决于社有资本能否守住为农服务方向，合作方能否得到合理的市场化回报。两个条件同时满足，合资公司才可能长期运转。

行内实情

相关问题